Attività

Il Gruppo SAVE opera principalmente nello sviluppo delle infrastrutture e della rete di voli del Sistema Venezia-Treviso costituendo così il terzo polo aeroportuale italiano.

In particolare, l’Aeroporto Marco Polo di Venezia è il terzo gate intercontinentale italiano, con collegamenti diretti di linea per New York, Philadelphia, Atlanta, Dubai, Doha, Montreal, Toronto e Tokyo.

Il Gruppo SAVE detiene inoltre il 27,65% dell’Aeroporto belga di.Charleroi.

La capogruppo SAVE Spa realizza il proprio fatturato complessivo per circa il 10,1% nei confronti del vettore Easy Jet; la controllata Aer Tre S.p.A., realizza invece il proprio fatturato complessivo per circa il 60,5% nei confronti del vettore Ryanair e per circa il 13,1% nei confronti del vettore Wizz Air

L’incidenza di ciascuno dei due scali sui risultati consolidati del Gruppo è la seguente:

3M 2016	Ricavi
	keur	%
Venezia	29,553.0	84.8%
Treviso	4,240.0	12.2%
Altro	1,068.0	3.1%
Totale	*34,861.0*	100.0%

Per una spiegazione degli indicatori di bilancio (MOL, EBITDA, EBIT, PFN ecc.) si prega di fare riferimento alla legenda indicata nel menu in alto a sinistra)

Da un punto di vista operativo i dati sono raggruppati netta tabella sottostante:

3M 2016	Passeggeri		Merci
	migliaia	%	ton.	%
Venezia	1,659.7	74.4%	12.9	100.0%
Treviso	570.3	25.6%	0.0	0.0%
Totale	*2,230.0*	100.0%	*12.9*	100.0%

Strategia

Il Gruppo SAVE si impegna ogni giorno a garantire servizi di alta qualità e offrire una rete di collegamenti che favorisca l’internazionalizzazione delle imprese e la creazione di ricchezza per il territorio e la collettività.

Tali obiettivi, per quanto attiene la gestione aeroportuale, sono raggiunti attraverso:

la realizzazione del piano di investimenti collegato al Contratto di Programma nelle tempistiche previste dal cronoprogramma;
la correlata pianificazione delle forme di finanziamento del piano di investimenti;
lo sviluppo del traffico attraverso le seguenti strategie:
- sviluppo delle compagnie con base a Venezia, per favorire la connessione con Italia ed Europa;
- rafforzamento delle connessioni verso il mondo, incrementando i voli verso hub europei;
- massimizzazione del point to point, sfruttando la qualità della catchment area;
- sviluppo dei voli a lungo raggio, che generino ulteriori connessioni, tramite i primari hub intercontinentali;
lo sviluppo delle attività commerciali, in linea con l’andamento dei flussi di traffico, che miri a fornire maggior confort e fruibilità degli spazi a disposizione dei passeggeri.

Inoltre il Gruppo SAVE intende perseguire la strategia di crescita aumentando la propria presenza in aeroporti di medie dimensioni, sia nazionali che internazionali, attraverso partnership di lungo termine

Analisi dei ricavi

L’andamento dei ricavi consolidati del periodo è il seguente:

Ricavi	6M 2016		6M 2015		Totale
	keur	%	keur	%	keur	%
Ricavi aeronautici	58,838.0	*68.4%*	50,082.0	*67.5%*	8,756	*17.5%*
Diritti e tariffe aeronautiche	56,384.0	65.6%	47,605.0	64.2%	8779.0	18.4%
Deposito e movimentazione	1,408.0	1.6%	1,370.0	1.8%	38.0	2.8%
Handling	1,046.0	1.2%	1,107.0	1.5%	-61.0	-5.5%
Ricavi non aeronautici	21,558.0	*25.1%*	19,898.0	*26.8%*	1,660	*8.3%*
Biglietteria	42.0	0.0%	59.0	0.1%	-17.0	-28.8%
Parcheggi	6,654.0	7.7%	5,830.0	7.9%	824.0	14.1%
Pubblicità	965.0	1.1%	976.0	1.3%	-11.0	-1.1%
Commerciali	13,897.0	16.2%	13,033.0	17.6%	864.0	6.6%
Altri ricavi Venezia e Treviso	2,928.0	*3.4%*	2,115.0	*2.9%*	813	*38.4%*
Ricavi altri aeroporti	2,640.0	*3.1%*	2,078.0	*2.8%*	562	*27.0%*
Totale	*85,964.0*	*100.0%*	*74,173.0*	*100.0%*	*11791.0*	*15.9%*

I fenomeni di maggiore rilievo, che hanno inciso sulla voce in esame, sono rappresentati da:

crescita dei ricavi aeronautici per effetto dell’aumento delle tariffe concordate per lo scalo di Venezia e dell’incremento del traffico passeggeri a sistema pari a un +9,6%. La voce handling subisce la riduzione del traffico di aviazione generale (-27,2%) conseguenza principalmente dell’assenza dell’evento della Biennale di Venezia;
crescita dei ricavi non aeronautici trainati dal buon andamento in particolare dei ricavi di parcheggi (+14,1%); i ricavi commerciali crescono del 6,6% rispetto al primo semestre e stabili i ricavi da pubblicità che scontano i disagi legati agli importanti lavori di ampliamento dell’aerostazione in essere;
la voce altri ricavi cresce beneficiando di maggior capitalizzazioni interne per 0,4 milioni di Euro e maggiori riaddebiti costi per 0,5 milioni e un rimborso assicurativo per meur 0,2.

Aeroporto di Venezia

Più in dettaglio si riporta il contributo di ciascuno scalo ai ricavi complessivi

Ricavi Venezia	6M 2016		6M 2015		Totale
	keur	%	keur	%	keur	%
Ricavi aeronautici	51,977.0	*70.1%*	43,703.0	*68.7%*	8274	*18.9%*
Diritti e tariffe aeronautiche	50,131.0	67.7%	41,751.0	65.6%	8380.0	20.1%
Deposito e movimentazione	1,407.0	1.9%	1,370.0	2.2%	37.0	2.7%
Handling	439.0	0.6%	582.0	0.9%	-143.0	-24.6%
Ricavi non aeronautici	19,366.0	*26.1%*	17,945.0	*28.2%*	1421	*7.9%*
Biglietteria	14.0	0.0%	23.0	0.0%	-9.0	-39.1%
Parcheggi	5,908.0	8.0%	5,243.0	8.2%	665.0	12.7%
Pubblicità	909.0	1.2%	927.0	1.5%	-18.0	-1.9%
Commerciali	12,535.0	16.9%	11,752.0	18.5%	783.0	6.7%
Altri	2,758.0	*3.7%*	1,962.0	*3.1%*	796	*40.6%*
Totale	*74,101.0*	100.0%	*63,610.0*	100.0%	*10491.0*	16.5%

Aeroporto di Treviso

Ricavi Treviso	6M 2016		6M 2015		Totale
	keur	%	keur	%	keur	%
Ricavi aeronautici	6,861.0	*74.4%*	6,379.0	*75.2%*	482	*7.6%*
Diritti e tariffe aeronautiche	6,253.0	67.8%	5,854.0	69.0%	399.0	6.8%
Deposito e movimentazione	1.0	0.0%	0.0	0.0%	1.0	#DIV/0!
Handling	607.0	6.6%	525.0	6.2%	82.0	15.6%
Ricavi non aeronautici	2,192.0	*23.8%*	1,953.0	*23.0%*	239	*12.2%*
Biglietteria	28.0	0.3%	36.0	0.4%	-8.0	-22.2%
Parcheggi	746.0	8.1%	587.0	6.9%	159.0	27.1%
Pubblicità	56.0	0.6%	49.0	0.6%	7.0	14.3%
Commerciali	1,362.0	14.8%	1,281.0	15.1%	81.0	6.3%
Altri	170.0	*1.8%*	153.0	*1.8%*	17	*11.1%*
Totale	*9,223.0*	100.0%	*8,485.0*	100.0%	*738.0*	8.7%

Dati operativi

I dati operativi che hanno generato i suddetti ricavi sono esposti nelle tabella sottostante

Passeggeri

Passeggeri	6M 2016		6M 2015		Totale
	migliaia	%	migliaia	%	migliaia	%
Venezia	4,327.5	77.6%	3,941.0	77.5%	386.5	9.8%
Treviso	1,247.9	22.4%	1,146.3	22.5%	101.6	8.9%
Totale	*5,575.4*	100.0%	*5,087.3*	100.0%	*488.1*	9.6%

Merci

Analogamente si riportano i dati relativi al trasporto merci negli scali gestiti dal Gruppo:

merci	6M 2016		6M 2015		Totale
	ton	%	ton	%	ton	%
Venezia	28.6	1.0%	24.5	1.2%	4.1	16.7%
Treviso	0.0	0.0%	0.0	0.0%	0.0	n.s.
Totale	*28.6*	1.0%	*24.5*	1.2%	*4.1*	16.7%

Destinazioni dei passeggeri

Sempre relativamente all’aeroporto di Venezia si riportano i Paesi di destinazione dei passeggeri transitati:

Paesi	6M 2016		6M 2015		Totale
Scalo di Venezia	migliaia	%		%	migliaia	%
Francia	715.3	16.5%	662.3	16.8%	53.0	8.0%
Gran Bretagna	623.4	14.4%	516.5	13.1%	106.9	20.7%
Italia	602.2	13.9%	564.4	14.3%	37.8	6.7%
Germania	601.7	13.9%	580.2	14.7%	21.5	3.7%
Spagna	288.5	6.7%	262.5	6.7%	26.0	9.9%
Olanda	253.1	5.8%	217.3	5.5%	35.8	16.5%
Svizzera	164.4	3.8%	158.2	4.0%	6.2	3.9%
Emirati Arabi	153.5	3.5%	140.2	3.6%	13.3	9.5%
Turchia	144.1	3.3%	138.7	3.5%	5.4	3.9%
USA	104.4	2.4%	104.2	2.6%	0.2	0.2%
Altri	676.9	15.6%	595.5	15.1%	81.4	13.6%
Totale	*4,327.5*	100.0%	*3,940.0*	100.0%	*387.5*	9.8%

Vettori e passeggeri trasportati

Si riporta infine la tabella con la suddivisione del traffico dell’aeroporto di Venezia per principali vettori (in base ai passeggeri trasportati).

Vettori	6M 2016		6M 2015		Totale
Scalo di Venezia	migliaia	%	migliaia	%	migliaia	%
Easyjet	1,041.4	24.1%	790.1	20.1%	251.3	31.8%
Alitalia	364.8	8.4%	349.1	8.9%	15.7	4.5%
Volotea	255.858	5.9%	222.1	5.6%	33.8	15.2%
Air France	235.765	5.5%	252.4	6.4%	-16.7	-6.6%
Lufthansa	215.866	5.0%	226.0	5.7%	-10.2	-4.5%
British Airways	205.415	4.8%	195.4	5.0%	10.0	5.1%
KLM	162.677	3.8%	158.2	4.0%	4.4	2.8%
Vueling Airlines	145.657	3.4%	117.2	3.0%	28.5	24.3%
Tuekish Airlines	143.853	3.3%	137.3	3.5%	6.6	4.8%
Iberia	134.681	3.1%	130.4	3.3%	4.3	3.3%
Altri	1417.452	32.8%	1,357.7	34.5%	59.7	4.4%
Totale	*4,323.3*	100.0%	*3,935.9*	100.0%	*387.4*	9.8%

Analisi della redditività

L’andamento del conto economico consolidato del periodo è sintetizzato nel seguente prospetto:

Conto economico	6M 2016		6M 2015		Delta
	keur	%	keur	%	keur	%
Valore della produzione	*85,964.0*	100.0%	*74,173.0*	100.0%	*11,791.0*	15.9%
Ricavi operativi	81,008.0	94.2%	70,464.0	95.0%	10,544.0	15.0%
altri ricavi	4,956.0	5.8%	3,709.0	5.0%	1,247.0	33.6%
Costi di produzione	-49,386.0	*-52.1%*	-44,522.0	*-54.4%*	-4,864.0	*10.9%*
Materie prime, merci	-818.0	-1.0%	-770.0	-1.0%	-48.0	6.2%
Servizi	-19,016.0	-22.1%	-17,051.0	-23.0%	-1,965.0	11.5%
Godimento beni di terzi	-4,607.0	-5.4%	-4,198.0	-5.7%	-409.0	9.7%
Personale	-24,251.0	-28.2%	-21,755.0	-29.3%	-2,496.0	11.5%
Oneri diversi di gestione	-694.0	-0.8%	-748.0	-1.0%	54.0	-7.2%
EBITDA	*36,578.0*	42.6%	*29,651.0*	40.0%	*6,927.0*	23.4%
Ammortamento e accantonamenti	-11,307.0	*-13.2%*	-9,420.0	*-12.7%*	-1,887.0	*20.0%*
Risultato operativo	*25,271.0*	29.4%	*20,231.0*	27.3%	*5,040.0*	24.9%
Gestione finanziaria	-1,390.0	-1.6%	-2,083.0	-2.8%	693.0	-33.3%
Imposte	-7,815.0	-9.1%	-5,972.0	-8.1%	-1,843.0	n.s.
Utile del periodo	*16,066.0*	18.7%	*12,176.0*	16.4%	*3,890.0*	31.9%

Analisi dei costi

costi per servizi

L’ aumento dei per circa meur 2 è dovuto a:

maggiori oneri di manutenzione,
maggiori attività di promotraffico
maggiori oneri da riaddebitare per meur 0,5;

Costi per godimento di beni di terzi

La crescita è causata dall’aumento del canone di concessione

Costo del lavoro

L’aumento è dovuto a:

scatto retributivo previsto nel CCNL (+meur 0,8)

aumento del numero dell’organico in particolare nelle aree di gestione della sicurezza e di gestione dei lavori in corso.

Analisi dell’EBITDA

L’incremento dell’EBITDA è

conseguenza dell’aumento dei ricavi a fronte del minore aumento dei costi operativi (+ meur 4,9). Questi ultimi sono determinati per meur 2,5
stata parzialmente assorbita dall’aumento degli ammortamenti e degli accantonamenti per via delle nuove immobilizzazioni entrate in esercizio.;

Più in dettaglio l’EBITDA risulta così ripartito tra gli scali gestiti dal Gruppo:

EBITDA	6M 2016		6M 2015		Totale
	keur	%	keur	%	meur	%
Venezia	34,153.0	*93.4%*	28,375.0	*95.7%*	5778	*20.4%*
% ricavi	789.2%		720.0%
Treviso	1704.0	*4.7%*	986	*3.3%*	718	*72.8%*
% ricavi	39.4%		25.0%
Altro / elisioni	721.0	*2.0%*	290	*1.0%*	431	*148.6%*
Totale	*36,578.0*	100.0%	*29,651.0*	100.0%	*6,927.0*	23.4%
% ricavi	656.1%		582.8%

Analisi dell’EBIT

Analogamente si riporta l’evoluzione dell’EBIT:

EBIT	6M 2016		6M 2015		Totale
	meur	%	meur	%	meur	%
Venezia	24,072.0	*95.3%*	20,076.0	*99.2%*	3996	*19.9%*
% ricavi	556.3%		509.4%
Treviso	579	*2.3%*	-86	*-0.4%*	665	*-773.3%*
% ricavi	13.4%		-2.2%
Altro / elisioni	620	*2.5%*	241	*1.2%*	379	*157.3%*
Totale	*25,271.0*	100.0%	*20,231.0*	100.0%	*5,040.0*	24.9%
% ricavi	453.3%		397.7%

Struttura finanziaria

Lo stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2016 può essere così rappresentato:

ATTIVO	keur	%	PASSIVO	keur	%
Totale immobilizzazioni	566,409.0	84.4%	Fondi permanenti	498,571.0	74.3%
			Mezzi propri	225,567.0	33.6%
			Passività non correnti	273,004.0	40.7%
Attivi correnti e finanziari	104,535.0	15.6%	Passività a breve	172,373.0	25.7%
Totale Attivo	670,944.0	100.0%	Totale passività	670,944.0	100.0%

Analogamente al 31 dicembre 2015 lo stato patrimoniale era così composto:

ATTIVO	keur	%	PASSIVO	keur	%
Totale immobilizzazioni	535,336.0	82.7%	Fondi permanenti	508,931.0	78.6%
			Mezzi propri	240,195.0	37.1%
			Passività non correnti	268,736.0	41.5%
Attivi correnti e finanziari	112,221.0	17.3%	Passività a breve	138,626.0	21.4%
Totale Attivo	647,557.0	100.0%	Totale passività	647,557.0	100.0%

Lìi’ndebitamento finanziario netto al 31 giugno 2016 era pari a meur 232,9 (meur 189.0 al 31 dicembre 2015 e meur 169,5 al 30 giugno 2015)

Outlook

L’andamento del traffico nel primo semestre induce il management a confermare le attese di un 2016 in crescita per i risultati del Gruppo.

Il principale fattore di rischio, ancora presente, è rappresentato dal potenziale peggioramento di una situazione generale già critica in termini di sicurezza e che potrebbe influenzare negativamente le dinamiche del traffico aereo.